Анализ платежеспособности и ликвидности оборотных активов. Анализ и оценка показателей платежеспособности и ликвидности организации

• Ефимов Олег Николаевич , кандидат наук, доцент кафедры экономики и управления
• Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова
• Хамадеева Алина Робертовна , студент
• Башкирский государственный аграрный университет

• АНАЛИЗ
• ЛИКВИДНОСТЬ
• ОЦЕНКА
• ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ

Для наиболее полной и аргументированной характеристики платежеспособности анализируемого предприятия необходимо провести анализ финансового состояния, который включает в себя оценку финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса предприятия, а также оценку деловой активности.

• Оценка инвестиционного климата региона и пути его улучшения
• Резервы роста выручки от реализации продукции на примере ООО агрофирма
• Бизнес-модель и страхование предприятий в условиях кризиса
• Проблема трансакционных издержек в деятельности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность.

Платежеспособность организации (предприятия) – это способность организации своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т.е. это возможность предприятия немедленно погасить свои платежные обязательства наличными денежными средствами.

Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время.

Когда мы говорим о платежеспособности организации, ее активы должны рассматриваться нами как обеспечение ее долгов, то есть как то имущество, которое мы можем обратить в деньги, чтобы расплатиться по имеющимся обязательствам.

При этом при оценке платежеспособности организации всегда следует принимать во внимание возможность существования двух точек зрения на ее финансовое положение .

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа .

Главная цель анализа платежеспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансовых возможностей предприятия.

Управление платежеспособностью – это целенаправленная деятельность руководства предприятия по обеспечению его платежеспособности, оптимизации долговой нагрузки и повышению эффективности использования средств, попавших в распоряжение предприятия в результате возникновения долговых обязательств.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (раздел I) и оборотные активы (раздел II). Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Проведем анализ и оценку показателей платежеспособности и ликвидности организации на материалах ООО СМУ «Трубопродстрой», г. Уфа.

ООО СМУ «ТПС» было создано в 2007 году, как строительно-монтажная организация по сооружению, реконструкции и капитальному ремонту магистральных трубопроводов, внутригородских, поселковых и межпоселковых газопроводов.

На сегодняшний день предприятие специализируется на капитальном строительстве, реконструкции и капитальном ремонте трубопроводов различного назначения.

Платежеспособность предприятия в значительной степени зависит от ликвидности баланса. Для проведения анализа баланса сгруппируем активы и пассивы баланса за 2011-2013 гг., в таблице 1.

Таблица 1 Анализ абсолютных показателей ликвидности ООО СМУ «ТПС»

Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и пассивов:

Результаты расчетов по данным анализируемой организации (таблица 1) показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

На начало анализируемого периода: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4;

На конец анализируемого периода: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4.

Как видно из расчетов, организация не обладает абсолютной ликвидностью, т.к. сумма наиболее ликвидных активов значительно меньше суммы кредиторской задолженности.

Платежный недостаток на начало периода составил 224414тыс. руб., а на конец 221359тыс.руб.

Таким образом, поскольку целых два неравенства за анализируемый период имеют знаки, противоположные зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса организации отличается от абсолютной.

Организация неспособна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которые составляют только лишь <1% от достаточной величины. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства).

Таблица 2 Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности

За анализируемый период в ООО СМУ «Трубопроводстрой» наблюдается снижение коэффициента абсолютной ликвидности на 98,54%, данный коэффициент находится ниже нормативного (0,2-0,4) это значит, что в обществе недостаточно денежных средств для погашения кредиторской задолженности. Необходимо отметить об увеличении коэффициента срочной ликвидности, который в 2013г. составил 0,39 (норматив 0,4-0,7), это значит, что в обществе недостаточно денежных средств и средств в расчетах доля погашения краткосрочных обязательств. Наблюдается снижение коэффициента общей ликвидности (норматив 1-2), который в 2013г. составил 0,71 это значит, что у предприятия недостаточно средств, которые можно использовать для погашения текущей задолженности.

Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам за анализируемый период изменился с 9,99мес. до 4,6мес., хоть показатели и улучшились, организации все равно остается неплатежеспособной 1 категории. Значения степени общей платежеспособности указывает на короткий период, за который возможно погашение задолженности организации перед кредиторами, который составляет в среднем менее полугода по состоянию на конец анализируемого периода – 4,6 месяца.

По данным бухгалтерской отчетности проведем анализ вероятности банкротства предприятия по методике, в основу которой положено исследование значений трех коэффициентов: текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается по формуле:

K в.п. = [К т.л.1 + 6/Т х (К т.л.1 – К т.л.0)] / К т.л.н,

где К т.л.0 , К т.л.1 – коэффициенты текущей ликвидности на начало и конец периода соответственно;

К т.л. н – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2;

Т- количество месяцев в отчетном периоде.

K в.п. 2012 = [К т.л.1 + 6/Т х (К т.л.1 – К т.л.0)] / К т.л.н = /2 = 0,965

K в.п. 2013 = [К т.л.1 + 6/Т х (К т.л.1 – К т.л.0)] / К т.л.н =/2 = 0,65

Таблица 3 Анализ показателей вероятности банкротства

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является ситуация, когда значения коэффициентов текущей ликвидности меньше 2. На данном предприятии ситуация складывается именно такая. Значение коэффициента текущей ликвидности в 2011г. составило 0,89, а к концу 2013г. значение данного коэффициента уменьшилось до 0,71.

По результатам расчетов можно заключить, что у предприятия в 2011-2013гг. отсутствовала возможность восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев, т. к. значения коэффициентов восстановления платежеспособности меньше 1 – нет возможности восстановить платежеспособность.

При расчете данных трех коэффициентов возникает логическая некорректность, ибо активы представлены на определенный момент, а долги, хотя и числятся на ту же дату, должны быть погашены за определенное время. И, следовательно, когда мы смотрим на наши долги, не следует особенно пугаться. Все зависит от того, когда их надо оплачивать. Так, например, если большая часть долгов предприятия подлежит погашению более чем через шесть месяцев после отчетной даты, то показатели платежеспособности уже не будут выглядеть столь удручающими, так как знаменатель коэффициентов платежеспособности станет существенно меньше на момент расчета.

Еще одним препятствием при определении платежеспособности организаций выступает оценка активов, представленных в бухгалтерском балансе по себестоимости. В том случае, если активы организации мы рассматриваем как обеспечение долгов, нас должны интересовать цены их возможной продажи. Однако такую оценку баланс предприятия предоставить не может. Отсюда рассчитываемый по данным баланса коэффициент общей платежеспособности при наличии запасов в активе организации будет отчасти занижен, так как запасы в балансе оцениваются по себестоимости, а не по возможным ценам их продажи .

Также проведем анализ вероятности банкротства предприятия по двухфакторной модели оценки угрозы банкротства:

Z = -0,38771 + (-1,0736) * К тл + 0,579 * К з, где

К тл – коэффициент текущей ликвидности;

К з – доля заемных средств в общем объеме источников финансирования организации (пассив).

Z 2013 = -0,38771 + (-1,0736) * 0,71 + 0,579 * 11,6 = 5,57

Используя критерии вероятности банкротства можно сказать, что вероятность банкротства более 50%, т.к. Z > 0.

Подводя итоги проведенному анализу, следует отметить, что предприятие находится в крайне тяжелой ситуации, сопряженной с увеличением кредиторской задолженности и уменьшающейся неплатежеспособностью предприятия.

Вопросы оценки финансовой устойчивости в условиях резко обострившегося кризиса неплатежей выходят на одно из первых мест в области управления финансами российских предприятий. Однако традиционные методы оценки зачастую не дают точной и адекватной картины состояния финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Одним из направлений решения данной проблемы может стать использование системы показателей денежного потока, к которой все чаще прибегают российские финансовые менеджеры.

В процессе принятия решений руководству предприятия необходимо помнить следующее:

• ликвидность и платежеспособность являются важнейшими характеристиками ритмичности и устойчивости текущей деятельности предприятия;
• любые текущие операции незамедлительно сказываются на уровне платежеспособности и ликвидности;
• решения, принятые в соответствии с выбранной политикой управления оборотными активами и источниками их покрытия, непосредственно воздействуют на платежеспособность.

Политика управления оборотными активами предприятия должна преследовать основную цель – обеспечение баланса:

• между затратами на поддержание оборотных активов в сумме, составе и структуре, гарантирующей от сбоев в технологическом процессе;
• доходами от бесперебойной работы предприятия;
• потерями, связанными с риском утраты ликвидности;
• доходами от вовлечения в хозяйственный оборот оборотных средств.

Текущая деятельность может финансироваться за счет:

• увеличения собственного оборотного капитала (т. е. направления части прибыли на пополнение оборотных средств);
• привлечения долгосрочных и краткосрочных источников финансирования.

Если текущая деятельность предприятия финансируется в основном за счет источников краткосрочного финансирования, то источниками поступления дополнительных средств могут являться:

• займы и кредиты;
• кредиторская задолженность поставщикам;
• задолженность перед персоналом.

При принятии решения о привлечении дополнительного финансирования необходимо учитывать, что каждый источник денежных средств имеет свою стоимость. Причем кредиторскую задолженность часто рассматривают как бесплатный источник финансирования, но это не всегда верно. Так, поставщики сырья могут предоставлять различные скидки в зависимости от условий поставки (размера партии, условий оплаты и т. д.). В случае отказа от таких скидок кредиторская задолженность может стать достаточно дорогим источником финансирования деятельности предприятия.

Если на предприятии существует тенденция к увеличению операционного цикла, необходимо предусмотреть меры по стабилизации финансового состояния (например, сокращение сроков хранения запасов и товарно-материальных ценностей; совершенствование системы взаиморасчетов с покупателями; оперативную работу с дебиторами, задерживающими оплату, и др.). При этом следует учитывать ограниченную возможность привлечения отдельных источников средств собственного и заемного капитала, а также рост затрат на привлечение дополнительных источников финансирования.

При определении политики управления оборотными активами предприятия руководителю необходимо помнить, что отсутствие контроля за уровнем текущей платежеспособности предприятия может привести к финансовым затруднениям, а в дальнейшем – устойчивой неплатежеспособности и, как следствие, банкротству предприятия.

Для повышения ликвидности и платежеспособности проанализированного предприятия ООО СМУ «ТПС» предлагается в первую очередь осуществить следующие мероприятия:

1. Необходимо увеличить объем оказываемых услуг, что позволит получить прибыль. Для этого необходимо либо увеличить сумму ликвидных активов, либо сократить сумму краткосрочных обязательств, либо одновременно осуществить эти две процедуры.
2. Проведение политики ускорения и повышения эффективности расчетов. Как показывает действующая практика организации поступления и оттока средств нарушает финансовое равновесие за счет неоправданного превышения размеров дебиторской задолженности над кредиторской. Ускорение оборачиваемости оборотных средств приведут высвобождению оборотных средств и позволит увеличить прибыль.
3. В целях эффективного управления оборотным капиталом необходимо разрабатывать и реализовывать мероприятия, связанные с поиском дешевых источников материальных ресурсов.

Для проведения мероприятий по финансовому оздоровлению неплатежеспособного предприятия рекомендуется составить план финансового оздоровления в форме бизнес-плана. Таким образом, результативность внедрения плана финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия можно прогнозировать через достижение нормативных значений определенных коэффициентов.

По данным таблицы 2, коэффициент текущей ликвидности в 2013г. составил 0,71. Следовательно, чтобы довести значение коэффициента до нормативного значения, необходимо либо увеличить сумму ликвидных активов, либо сократить сумму краткосрочных обязательств.

Произведем расчет указанных ситуаций, исходя из предложений, сделанных выше.

Определим необходимый прирост ликвидных средств при неизменной величине краткосрочных пассивов:

К1 = 182185 + Х/256158 = 2,

тогда Х = 330131 тыс. руб. (256158 х 2 - 182185),

где Х- необходимый прирост ликвидных активов.

Затем следует рассмотреть возможные способы увеличения ликвидных средств и включить их в план финансового оздоровления.

Допустим, планируется увеличить объем оказываемых услуг, за счет расширения клиентской базы (увеличивающийся спрос на металлопластиковые изделия), что позволит получить дополнительную прибыль на сумму 330131 тыс. руб.

Низкая доля денежных средств в активе баланса предприятия указывает на то, что платежи от дебиторов осуществляются со значительной задержкой.

В этой ситуации возможно использование различных скидок для сокращения сроков возврата платежей. Новая ценовая политика должна обеспечить регулярные поступления средств дебиторов.

Для сопоставления отдачи вложенных в производство средств с расходами по ускорению расчетов требуется определить рентабельность условно-переменных затрат на производство продукции (1.1):

Кcv = P / CV, где (1.1)

Р - прибыль от реализации продукции;

CV - величина затрат.

Ксv = 3484 / 25053 = 0,139 или 13,9%

Это значит, что на каждый рубль, вложенный в производство при данном техническом оснащении, предприятие получит 13,9 копейки за месяц или теряет их при задержке платежей за тот же период.

Предположим, что рыночная конъюнктура позволяет предприятию установить скидку дебиторам в размере 3% за поступление средств без отсрочки от суммы досрочной оплаты. Немедленное погашение сократит сумму задолженности дебиторов на величину, определяемую выражением (1.2):

S = R х р / 100, где (1.2)

где S – сумма сокращения долга (экономия) дебиторов от поступлений средств без отсрочки;

R – сумма поступлений;

р – ставка предоставляемой скидки за поступление средств без отсрочки.

S = 98967 х 3 / 100 = 2969 тыс. руб.

Предприятие при этом получит дополнительную прибыль, определяемую по формуле:

Рдоп = (R - S) х Кcv / 100 – S при Т ≥ Тотч, (1.3)

Согласно условию период погашения дебиторской задолженности по данному виду расчетов не меньше числа дней в отчетном периоде (Т=90 дн., Тотч =30дн.)

Дополнительная прибыль суммы поступлений без отсрочки составит:

Рдоп = (98967– 2969) х 13,9 / 100 – 2969 = 10374,72 тыс. руб.

При 3% месячной ставке сокращения задолженности дебиторов за поступление средств без отсрочки ставка за каждый месяц сокращения срока поступлений равна:

рм = (р х 30) / Т = (3 х 30) / 90 = 1,0% (1.4)

В результате предприятие имеет запас прочности для ускорения расчетов, равный разности между рентабельностью переменных затрат и ставкой уменьшения задолженности дебиторов за каждый месяц ускорения расчетов от суммы досрочно поступивших средств.

В рассматриваемой системе предоставления скидок сумма уменьшения долга дебиторов предприятию за каждый день сокращения срока возврата платежей будет тем больше, чем меньше срок оплаты. Таким образом, дебиторы заинтересованы не только в досрочном погашении долгов предприятию, но и в сокращении сроков расчета, что дополнительно повышает деловую активность и отдачу активов предприятия, увеличивает размер прибыли. Величина дополнительной прибыли за каждый день сокращения сроков поступления средств на счета предприятия также будет увеличиваться при сокращении сроков поступления платежей от дебиторов, таким образом, в результате таких сокращений выигрывают обе стороны.

Таблица 4 Экономической эффект от применения рекомендаций по улучшению платежеспособности и ликвидности ООО СМУ «ТПС»

Таким образом, предприятие сможет значительно повысить ликвидность и платежеспособность, а, значит, укрепить финансовое состояние.

Однако у предприятия имеются резервы повышения своей финансовой устойчивости, реализуемые с помощью финансовых инструментов. Одним из них является добровольное страхование рисков предприятия . Строительно-монтажные риски могут быть защищены несколькими видами страхования:

• страхование имущества от потерь в результате непредвиденных природных явлений, техногенных аварий и катастроф;
• страхование ответственности строительной организации перед третьими лицами – за причинение вреда здоровью или имуществу третьих лиц (граждан, организаций, находящихся в зоне опасности;
• страхование послепусковых гарантийных обязательств строительной организации;
• страхование от несчастных случаев на производстве.

Платежеспособность предприятия – это способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из операций денежного характера без ликвидации долгосрочных активов. Оценка результатов управления платежеспособностью предприятия оказывает значительное влияние на принятие различных экономических решений, она поможет определить тип платежеспособности, выявить причины ее снижения и по результатам разработать направления по повышению платежеспособности.

Совершенствование управления платежеспособностью предприятия в современных условиях экономики является важным фактором стабилизации и финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта. В современных условиях повышения самостоятельности предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономической и юридической ответственности за результаты хозяйственной деятельности объективно возрастает роль платежеспособности хозяйствующих субъектов.

Список литературы

1. Бухгалтерский учет, налогообложение, отчетность, МСФО, анализ бухгалтерской информации, 1С:Бухгалтерия - интернет ресурс для бухгалтеров. Режим доступа: http://buh.ru/articles/documents/13603/
2. Ефимов, О.Н. Страхование по закону о страховом деле. Учебное пособие (приложение к программе подготовки бакалавров) / О.Н.Ефимов. - LAP LAMBERT Academic Publishing GmbH & Co. KG, Heinrich-Böcking-Str. 6-8, 66121 Saarbrucken, Germany, напечатано в России, 2012, 685 стр.
3. Ефимов О.Н. Экономика предприятия [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Ефимов О.Н.— Электрон, текстовые данные.— Саратов: Вузовское образование, 2014.— 732 с.— Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/23085.— ЭБС «IPRbooks», по паролю
4. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий) [Текст] : Учебник. — М.: ИНФРА-М, 2010. — 575 с. — (Высшее образование).

Потребность в анализе возникает с целью необходимости оценки платежеспособности предприятия.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность, свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Положение предприятия зависит от результатов его деятельности. Если все намеченные планы выполняются, то это положительно влияет на платежеспособность предприятия и ликвидность его баланса. И наоборот, при невыполнении планов снижаются показатели, ухудшается состояние предприятия и его платежеспособность. Вследствие чего предприятие может потерять доверие банков, партнеров и клиентов.

Непременным условием полного качественного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является умение читать финансовую отчетность, и, в частности, основную ее форму – бухгалтерский баланс. Важно понимать экономическое содержание каждой балансовой статьи, способов ее оценки, роли в деятельности предприятия, характера изменений сумм по той или иной статье и значение этих изменений для оценки экономики предприятия. Умение читать бухгалтерский баланс дает возможность только на основании изучения балансовых статей получить значительный объем информации о предприятии.

Цель анализа состоит не только в том, чтобы оценить ликвидность баланса или платежеспособность, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на их улучшение. Анализ ликвидности баланса, платежеспособности показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить важнейшие аспекты и наиболее слабые позиции в проведенном анализе. В соответствии с этим результаты анализа дают ответы на вопросы, каковы важнейшие способы улучшения состояния предприятия. Но главное является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения его платежеспособности.

Цель курсовой работы состоит в оценке ликвидности предприятия с помощью показателей, которые их характеризуют.

Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить понятия платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости

2. Привести краткую организационно-экономическую характеристику предприятия ООО «Исток»

3. Оценить ликвидность изучаемой организации

4. Оценить имущественное состояние организации

5. Разработать пути повышения ликвидности организации.

Теоретической основой исследования являются законодательство Российской Федерации и его структур, работы отечественных экономистов (Шеремет, Гиляровская, Сайфулин, Соловьева и т.д.), публикации в периодической печати.

Методической основой написания курсовой работы является использование в процессе проводимых исследований совокупности различных приемов и методов: анализа и синтеза, группировки и сравнения.

Предметом исследования в курсовой работе явилась платежеспособность торгового предприятия. Объектом исследования служит конкретное предприятие торговли – ООО «Исток».

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений. Общий объем работы 37 стр. Курсовая работа иллюстрирована 4 таблицами, 3 приложениями. Библиографический список включает в себя 15 источников

1. Теоретические аспекты ликвидности и платежеспособности

1.1 Финансовая устойчивость предприятия

Функционируя в рыночной экономике как субъект предпринимательской деятельности, каждое предприятие должно обеспечивать такое положение своих финансовых ресурсов, при каком бы оно стабильно сохраняло возможность бесперебойно исполнять свои финансовые обязательства перед своими деловыми партнерами, государством, собственниками, наемными рабочими. Приобретая в рыночных условиях не условную, а настоящую финансовую независимость, неся реальную экономическую ответственность за эффективность хозяйствования и своевременное выполнение финансовых обязательств, предприятия способны достичь стабильности своих финансов только при строгом соблюдении принципов коммерческого расчета, главным среди которых является сопоставление затрат и результатов, получения максимальной прибыли при минимальных затратах. Именно это условие является определяющим при формировании финансового положения предприятия.

Финансовое положение предприятия – это сложная, интегрированная по многим показателям характеристика качества его деятельности. В наиболее концентрированном виде финансовое положение предприятия можно определить как меру обеспеченности предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и степень рациональности их размещения для осуществления эффективной хозяйственной деятельности и своевременного проведения денежных расчетов по своим обязательствам. Такое трактование сути понятия «финансовое положение» дает возможность понимать под ним характеристику деятельности предприятия, в котором, как в зеркале, находят отображение в стоимостной форме общие результаты работы предприятия, в том числе и работы по управлению финансовыми ресурсами.

Если параметры деятельности предприятия и размещения его финансовых ресурсов соответствуют критериям позитивной характеристики финансового положения, то говорят о финансовой устойчивости предприятия. В системе объектов финансово-экономического анализа именно ей принадлежит главенствующая роль.

Круг наиболее важных показателей деятельности предприятий и показателей, которые характеризуют положение, движение и размещение их финансовых ресурсов, то есть финансовую устойчивость, включает:

– прибыльность (рентабельность) деятельности предприятия;

– наличие и динамику основных и оборотных средств;

– рациональность размещения (использования) собственных и привлеченных финансовых средств (основных и оборотных средств);

– степень финансовой независимости предприятия (финансовой автономии);

– ликвидность и платежеспособность.

Финансовая устойчивость предприятия формируется, прежде всего, под влиянием рентабельности его деятельности. Если предприятие убыточно или малорентабельно, если величина его балансовой прибыли падает, не выполняются плановые отчисления с этого наиболее важного качественного показателя, говорить об удовлетворительном финансовом положении, финансовую устойчивость предприятия не приходится даже при сохранении на какое-то время возможности рассчитываться по своим финансовым обязательствам. Учитывая роль, какую играет прибыль в экономике любого субъекта предпринимательской деятельности, в краткосрочной, а тем более – в долгосрочной перспективе эта возможность не может быть поддержана и будет утрачена, если финансовые ресурсы предприятия не будут в достаточной степени пополнятся за счет прибыли.

Не случайно, что именно прибыль, рентабельность – основные критерии оценки любой стороны деятельности субъектов предпринимательства. Однако сами по себе они не могут обеспечить финансовой устойчивости предприятия.

Финансово-хозяйственная деятельность предприятия обеспечиваются существующими финансовыми ресурсами (капиталом) – как собственным, там и заемным. Их размер и положение размещение в активе характеризуется бухгалтерским балансом, который представляет собой основной источник анализа финансового положения. Валюта баланса отвечает на вопрос о размере финансовых ресурсов, которыми владеет предприятие на отчетную дату, а динамика этого показателя характеризует процесс наращения (или, наоборот, уменьшения) финансового потенциала предприятия. Признаком финансовой устойчивости любого субъекта хозяйствования является постоянное увеличение валюты его баланса, то есть общей суммы его финансовых ресурсов.

Если имеет место уменьшение общей суммы финансовых ресурсов предприятия (валюты баланса), то необходимо проанализировать, за счет каких факторов это происходило. Среди причин этого уменьшения наиболее важны следующие:

– убытки от реализации продукции и от вне реализационных операций;

– ликвидация недоамортизованных объектов основных средств и нематериальных активов;

– недостачи, кражи, порча товарно-материальных ценностей в случае не возмещения их на виновных;

– затраты за счет прибыли на материальные поощрения работающих, на выплату дивидендов, на социальные мероприятия в размерах, которые превышают новосозданные соответствующие целевые фонды;

– уменьшения суммы краткосрочных и долгосрочных кредитов коммерческих банков, других кредитных ресурсов.

Первые четыре из перечисленных факторов являются результатом тех или иных недостатков в деятельности предприятия, то есть всегда несут негативную окраску. Что касается уменьшения суммы кредитов и других ссуд, то при анализе этого фактора следует выяснить, вызвано ли такое уменьшение объективным положением финансовых ресурсов или оно было результатом снижения доверия к предприятию со стороны кредиторов (банков и других).

При анализе темпов роста финансовых ресурсов предприятия следует отдельно определять размеры и динамику фонда основных средств, фонда других внеоборотных активов и фонда оборотных средств, выделяя фонд собственных основных средств.

При анализе необходимо раскрыть причины и каналы «перетекания» оборотных средств в фонд основных средств, сформулировать пропорции относительно повышения валового веса оборотного капитала. Среди таких средств могут быть:

– направление части «чистой» прибыли непосредственно на прирост уставного капитала для повышения норматива (или пополнения) собственных оборотных средств;

– продажа (реализация) объектов основных средств (лишних, недогруженных, морально устаревших) и использование полученных средств (или даже их части) на пополнение фонда собственных оборотных средств;

– применение средств относительно развития партнерских отношений с коммерческими банками и увеличение на этой основе объема краткосрочных кредитов в своем хозяйственном обороте;

– расширение практики расчетов с покупателями за отгруженную (отпущенную) продукцию на условиях предоплаты (перерасчета) и т. д.

Если, наоборот, анализ выявит неблагоприятный с точки зрения рентабельности деятельности предприятия прирост валового веса оборотных средств в составе его финансовых ресурсов, мероприятия должны преимущественно направляться на прирост фонда основных средств. Среди них:

– направление основной части «чистой » прибыли на развитие материально-технической базы предприятия;

– применение ускоренной амортизации активной части основных средств (основных средств 3-ей группы);

– получение кредитов коммерческих банков на капиталовложения;

– пересмотрение нормативов собственных оборотных средств в сторону их снижения;

– разработка серии мероприятий относительно уменьшения складских остатков товарно-материальных ценностей и средств, постоянно связанных в сфере оборота и т. д.

Конечно, все перечисленные выше средства полезны для укрепления финансовой устойчивости предприятия; тут они сгруппированы из обзора приоритетного воплощения исходя из той или другой тенденции, которая складывается на предприятии относительно структуры размещения финансовых ресурсов .

Финансовая устойчивость предприятия не может обеспечиваться при нерациональном использовании фонда основных средств и фонда оборотных средств. При анализе этого вопроса необходимо выходить из того, что предприятию не достаточно определить правильные пропорции разделения своего капитала между этими фондами: важно обеспечить, чтобы основные и оборотные средства вкладывались в соответствующие активы с наибольшей отдачей.

О нерациональном использовании фонда основных средств свидетельствуют:

– неоптимальное с точки зрения конечных результатов деятельности соотношение между активной и пассивной частью основных средств (прежде всего стойкая тенденция к снижению валового веса активной части);

– наличие не установленного на протяжении продолжительного времени оборудования;

– снижение коэффициентов сменности работы оборудования (что, как правило, свидетельствует о наличии лишнего оборудования);

– затраты на реконструкцию и модернизацию основных средств при низких показателях NVP проектов или совсем без расчетов их эффективности;

– наличие на балансах предприятий остатков незавершенных капитальных вложений с просроченными сроками ввода в эксплуатацию.

Нерациональное использование оборотных средств наиболее часто выражается в:

– систематичном накоплении сверхнормативных остатков производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции. Если эти остатки созданы не за счет банковских кредитов, финансовое положение предприятия тяжелое, так как на покрытие этих запасов оно затрачивает или средства, определенные на другие цели (из фонда основных средств), или не выполняет своих финансовых обязательств перед кредиторами, что угрожает банкротством;

– росте дебиторской задолженности всех видов, прежде всего задолженности покупателей за отгруженную (отпущенную) продукцию, выполненные работы, предоставленные услуги.

Анализ накопления сверхнормативных запасов и дебиторской задолженности должен базироваться как на показателях оборотности отдельных элементов оборотных активов, так и на изученных фактах деятельности соответствующих служб предприятия. Кроме того, необходимо изучить причины завоза отдельных материальных ресурсов сверх обычной потребности в них и возможности, которые есть у предприятия для снижения этих запасов; причины накопления ненужных предприятию материальных ценностей и мероприятия относительно их ликвидации, причины задержки отдельных заказов в незавершенном производстве и отгрузке готовой продукции заказчикам, задержке платежей со стороны отдельных покупателей и мероприятия относительно предупреждения отгрузки продукции потенциальным неплательщикам без предварительной оплаты.

Привлечение в хозяйственный оборот привлеченного капитала в виде банковских кредитов и других ссуд является нормальным явлением финансово-хозяйственной деятельности субъектов предпринимательства. Ошибочным является утверждение о том, что полный отказ предприятия от использования кредитов свидетельствует о его высокой финансовой устойчивости и рациональное использование финансовых ресурсов, так как именно привлечение в необходимых размерах кредитных ресурсов создает для предприятия условия для максимально эффективного использования всех (в том числе собственных) финансовых ресурсов. Таким образом, краткосрочный банковский кредит в оборотные средства дает возможность предприятиям вкладывать собственный оборотный капитал в создание только постоянных минимальных запасов товарно-материальных ценностей и затрат на производство, создавать в минимальных размерах другие активы, а все потребности в оборотных средствах, которые носят оборотный характер, удовлетворять за счет кредитов на условиях возвратности. Долгосрочные кредиты на капитальные вложения помогают предприятию ускорить процесс развития своей материально-технической базы темпами, которые опережают темпы накопления для этих целей собственных финансовых ресурсов.

Разделение общей суммы финансовых ресурсов предприятий на собственные и привлеченные, то есть общего веса ссудного капитала во всем капитале, который используется, зависит от множества факторов, таких, например, как отрасль деятельности предприятия, уровень сезонности, тактичные и стратегические задания, которые стоят перед предприятием на том или другом этапе его развития, степень доверия к предприятию со стороны банков, других кредиторов. При всех условиях предприятие (и это одна из наиболее важных признаков его финансовой устойчивости) должно поддерживать должный уровень своей финансовой независимости, то есть не допускать привлечение финансовых ресурсов в размерах, которые не превышают его собственные финансовые ресурсы, так как в таком случае оно станет неплатежеспособным покрыть свои финансовые обязательства собственными средствами.

Показателем, который характеризует степень финансовой независимости предприятия (финансовой «автономии»), является коэффициент, который определяет валовой вес собственного капитала предприятия в общей сумме его собственных и привлеченных средств. Он определяется так:

где К фнз – коэффициент финансовой независимости предприятия;

К соб – сумма собственных основных и оборотных средств;

К – весь капитал (собственный и привлеченный).

В анализе используется также показатель, который характеризует валовой вес привлеченного капитала в общей сумме собственных и привлеченных средств предприятия (коэффициент финансового напряжения - К фн):

где К зав – привлеченный капитал в составе финансовых ресурсов предприятия.

Если показатель К ФНЗ падает ниже значения 0,5, а показатель К фн соответственно превышает значение 0,5, финансовая устойчивость предприятия характеризуется как неудовлетворительная.

Одним из ключевых признаков финансовой устойчивости предприятия является его ликвидность. Под термином «ликвидность» принято понимать способность предприятия исполнять свои финансовые обязательства перед всеми контрагентами и государством. Необходимость анализа положения ликвидности предприятий в рыночных условиях обусловлена тем, что ни один из них в этих условиях не гарантирует от банкротства, то есть положения, когда оно не может рассчитаться по своим долгам и терпит финансовый крах.

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения долгосрочной и краткосрочной перспектив. В первом случае критерием оценки финансового положения является соотношение собственных и заемных средств, ихдостаточность для формирования запасов (данный вопрос был рассмотрен ранее). В краткосрочном периоде - ликвидность и платежеспособность предприятия.

Оценка платёжеспособности и ликвидности организации позволяет охарактеризовать способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам и осуществляется на основе характеристики ликвидности. При этом следует различать такие понятия как ликвидность активов и ликвидность организации.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Анализ ликвидности организации осуществляется на базе:

· Анализа ликвидности баланса;

· Расчета и оценки относительных коэффициентов ликвидности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В экономической литературе нет единого подхода к группировке активов и пассивов. В частности, Л.Т. Гиляровская предлагает следующий подход.

Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т.е. от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы:

А1 наиболее ликвидные активы – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе относятся: денежные средства в кассе и на расчётном счёте, а также краткосрочные финансовые вложения (стр.260 + стр.250);

А2 быстрореализуемые активы – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить краткосрочную дебиторскую задолженность (исключая просроченную) и прочие активы (стр.230 + стр.240 + стр.270);

А3 медленнореализуемые активы – запасы и затраты, за исключение расходов будущих периодов (стр.210 + стр.220);

А4 труднореализуемые активы – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного времени. В эту группу входят внеоборотные активы, (стр.190).

П1 наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность (стр.620);

П2 краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заёмные средства, задолженность участникам по выплате доходов; прочие краткосрочные обязательства (стр.610 + стр. 630 + стр. 640);

П3 долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заёмные средства (стр.590);

П4 постоянные пассивы – раздел “Капитал и резервы”, а также стр.640, стр.650 раздела “Краткосрочные обязательства” (стр.490+стр.640+ стр.650).

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств, что выясняется при сопоставлении итогов вышеуказанных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1³ П1, А2 ³ П2, А3³ П3, А4< П4

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Вышерассмотренная методика анализа лишь позволяет сделать вывод о том, является ли баланс абсолютно ликвидным (если выполняются все неравенства), совершенно неликвидным (не выполняется последнее неравенство) или о том, что ликвидность баланса отличается от абсолютной (при невыполнении одного из первых трех неравенств). Для конкретизации оценки уровня ликвидности необходим анализ значений и динамики относительных показателей ликвидности (коэффициентов), различающихся набором активов, рассматриваемых в качестве источников погашения краткосрочных обязательств. Виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности, поэтому для более обоснованной оценки платежеспособности и ликвидности организации используют несколько показателей. Рост всех относительных показателей ликвидности в динамике рассматривается как положительная характеристика платежеспособности.

Наиболее распространенными являются следующие относительные показатели ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К ал) рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений – к краткосрочным обязательствам:

ГдеКФВ – краткосрочные финансовые вложения (стр.250); ДС – денежные средства (стр.260); КО – краткосрочные обязательства (стр.690 – стр.640 – стр.650).

Коэффициент характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса, показывая, какая часть краткосрочных обязательств могла быть погашена на эту дату за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т. е. практически немедленно. Оптимальным считается значение показателя на уровне 0,1…0,2, т.е. остаток наиболее ликвидных активов должен обеспечивать возможность погашения около 10…20 % текущих обязательств. Однако ряд аналитиков, учитывая неоднородную структуру сроков погашения задолженности, данный норматив считает завышенным.

2. Коэффициент критической (быстрой) ликвидности (К кл) рассчитывается как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам:

К кл = ,

ГдеКДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность (стр.240).

Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющихся денежных средств и ожидаемых поступлений от дебиторов. Показатель характеризует прогнозные платежные возможности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданные оценки этого коэффициента для промышленных предприятий и организаций оптовой торговли лежат в диапазоне 0,7…1,0. Для организаций розничной торговли, в принципе не имеющих сколь-либо существенной задолженности покупателей (кроме продаж в кредит и мелких оптовых поставок), достаточно значение данного коэффициента на уровне коэффициента абсолютной ликвидности, т. е. 0,1…0,2.

3. Коэффициент текущей ликвидности (К тл) (коэффициент покрытия) рассчитывается как отношение всех оборотных (текущих) активов к обязательствам краткосрочного характера:

ГдеОбА – оборотные активы (стр.290 – стр.230 баланса); З – запасы (стр.210); НДС – НДС по приобретенным ценностям (стр.220); ПрОбА – прочие оборотные активы (стр.270).

Данный коэффициент дает общую оценку ликвидности организации, характеризуя ее платежные возможности при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов и прочих оборотных активов на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Экономическая интерпретация коэффициента: сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на один рубль текущих пассивов. Иными словами, во сколько раз оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Считается допустимым, когда коэффициент текущей ликвидности варьирует в пределах 1,0…2,0. Нижняя граница указывает на то, что величина оборотных активов должна быть достаточной для погашения всех обязательств краткосрочного характера. Значение коэффициента на уровне ниже 1,0 означает неликвидность организации и является следствием недостатка долгосрочных источников (собственного капитала и долгосрочных обязательств) для формирования внеоборотных активов. Более чем двукратное превышение оборотных активов над текущими обязательствами считается нежелательным, так как свидетельствует о нерациональном вложении собственных средств, их неэффективном использовании. Оптимальным же считается значение коэффициента текущей ликвидности на уровне 1,5…2,0, причем конкретный уровень зависит от отраслевой принадлежности, длительности производственного цикла и ряда других факторов. Организации, принадлежащие к отраслям, характеризующимся высокой оборачиваемостью активов (например, торговля, услуги), могут иметь более низкое значение показателя, нежели отрасли с медленной оборачиваемостью (строительство, организации, занимающиеся производственной деятельностью с длительным производственным циклом) .

Рассмотрев теоретические аспекты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, апробируем данную методику на примере конкретной организации.

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия

Предприятие осуществляет свою деятельность на потребительском рынке г. Красноярска и по своей организационно - правовой форме является обществом с ограниченной ответственностью.

Предприятие является юридическим лицом, руководствуется в своей деятельности законодательством Российской Федерации и считается таковым с момента его государственной регистрации. Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести ответственность, быть истцом и ответчиком в судах различной юрисдикции, круглую печать, штампы, бланки со своим наименованием, действует на основе полного хозяйственного расчета, самофинансирования и самоокупаемости.

Предприятие является самостоятельным субъектом. В своей деятельности оно руководствуется Уставом и Учредительным договором, а также соответствующими законодательными актами в сфере предпринимательской деятельности.

Общество “Исток” действует на основании Устава, Гражданского Кодекса и Федерального закона “Об обществах с ограниченной ответственностью”. В ООО «Исток » три учредителя. Все учредители (заинтересованные лица) могут принять участие в управлении, что отвечает их интересам, с одной стороны, а с другой – соответствует целям самого партнерского предприятия (получать максимальную прибыль) за счет четкой структуры управления отдельным направлениям торговли.

Согласно Уставу предприятия высшим органом общества является общее собрание его участников, которое может быть очередным и внеочередным.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется директором (исполнительным единым органом общества), который подотчетен и избирается общим собранием участников общества на 3 года.

Основной целью деятельности ООО “ Исток ” является извлечении максимальной прибыли посредством удовлетворения материальных и социальных потребностей его участников и населения, и наполнение рынка товарами и услугами.

Достижение поставленных целей происходит посредством осуществления следующих видов деятельности, что следует отнести к основным функциям предприятия:

Торгово-закупочная и посредническая деятельность, розничная торговля (одежда);

Реализация и организация потребления покупных товаров.

Режим работы: с 10 до 19, без обеда и выходных. Общая система налогообложения.

Общество вправе осуществлять и иные виды деятельности, не запрещённые действующим законодательством РФ. Отдельные виды деятельности при наличии лицензии.В соответствии с Уставом часть чистой прибыли, размер которой определяется общим собранием, распределяется пропорционально количеству долей, которыми владеют участники. Порядок и сроки выплаты чистой прибыли определяется общим собранием. Прибыль направляется на обновление товарного ассортимента, совершенствование материально – технической базы функционирования деятельности общества и другие затраты, возмещенные за счет прибыли.

Анализ основных показателей деятельности предприятия приведен в таблице 1.

Таблица 1 – Основные показатели торгово-хозяйственной деятельности торгового предприятия

Проведенный анализ основных показателей финансово-хозяйственной деятельности ООО «Исток» за два года (2007 и 2008) позволил выявить следующие тенденции. За анализируемый период оборот розничной торговли на предприятии вырос на 25,1 % и достиг20144 тыс.руб. Оборот розничной торговли на 1м 2 торговой площади по сравнению с 2007 годом вырос и составил 68,28 тыс.руб., что заслуживает положительной оценки.

Численность работников не изменилась за исследуемый период и составила 21 человек, из них 15 человек работники торгово-оперативного персонала (ТОП). Производительность труда одного работника, также как и производительность труда одного работника ТОП возросла на 192,19 тыс.руб. и 269,07 тыс.руб. соответственно. Данная тенденция оценивается положительно, т.к. средняя выработка одного работника положительно влияет на оборот розничной торговли. При этом положительным является тот факт, что заработная плата одного работника растет менее быстрыми темпами, чем производительность труда, что ведет к относительной экономии издержек обращения, а значит повышению прибыли.

Следует, отметить, что на стоимость основных средств на предприятии выросла на 11,4%. При этом фондоотдача увеличилась на 0,86 руб., что оценивается положительно, так как на 1 руб., вложенный в основные средства, приходится больше выручки.

Среднегодовая стоимость оборотных средств предприятия в отчетном году по сравнению с прошлым годом выросла на 31,0 %. .

Увеличилась сумма валовой прибыли на предприятии на 611 тыс.руб., уровень снизился на 0,463 %, чем в 2007 г, данное изменение оценивается отрицательно.

По сумме и уровню издержек обращения наблюдается так же тенденция. Сумма выросла на 502 тыс.руб., уровень в 2008 г. составил 15,4 %.

При этом прибыль от продаж составила в 2008 г. 320 тыс.руб., увеличившись на 109 тыс.руб. по сравнению с предыдущим годом, а рентабельность продаж выросла на 0,28 %.

В течение анализируемого периода на предприятии присутствовали прочие расходы и расходы.

Сумма чистой прибыли выросла по сравнению с прошлым годом на 52 тыс.руб. и составила 320 тыс.руб., при этом, рентабельность конечной деятельности предприятия составила 1,59 %, что оценивается отрицательно.

2.2 Оценка платежеспособности организации на основе изучения потоков денежных средств

За анализируемый период произошло снижение ликвидности баланса из-за недостаточности наиболее ликвидных активов для покрытия срочных обязательств: платежный недостаток составил на начало 3136 тыс. руб., на конец периода - 3582 тыс. руб.

Таблица 2 – Порядок и результаты расчет для анализ ликвидности баланса

При этом недостаток средств не компенсируется избытком «Быстро реализуемых активов» по стоимостной величине. Т.е. менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. Для точности оценки ликвидности баланса рассчитаем «Общий коэффициент ликвидности» (КОЛ):

на 2007 год:

на конец 2007 года:

Коэффициент ликвидности вырос (с 0,37 до 0,40). Предприятие может погасить на конец периода только 40 % своих обязательств.

Анализ показателей ликвидности оформляется в таб. 3.

Таблица 3- Анализ динамики показателей ликвидности ООО «Исток» за 2007-2008 гг.

Данные таблицы 3 свидетельствуют о недостаточной ликвидности организации. Все показатели ниже рекомендуемых оптимальных значений. Так, коэффициент абсолютной ликвидности, характеризующий платежеспособность организации на дату составления баланса имеет значение 0,249 на начало периода и 0,235 на конец. Коэффициент срочной ликвидности имеет значение весьма близкое предыдущему коэффициенту в связи с небольшой величиной дебиторской задолженности (продажи осуществляются преимущественно за наличный расчет). Причем в динамике наблюдается снижение значений указанных показателей, что означает ухудшение платежных возможностей в ближайшее от даты составления баланса время. Данная ситуация обусловлена менее быстрым ростом денежных средств (на 5,4%) по сравнению с обязательствами краткосрочного характера (увеличились на 11,3%).

Таким образом, коэффициент абсолютной ликвидности находится ниже нормативного значения, что означает, что денежные средства, имеющиеся в наличии, не обеспечивают среднюю однодневную потребность в платежных средствах (остаток денежных средств меньше среднего размера однодневных платежей по краткосрочным обязательствам).

Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий платежные возможности на период, равный средней продолжительности оборота текущих активов, имеет недостаточно высокой значение: оборотные активы превышают краткосрочные обязательства в 0,621 и 0,747 раза на начало и конец периода соответственно при оптимальном уровне более 1,5. Позитивные изменения в динамике (рост коэффициента на 0,12) связаны с опережающим увеличением оборотных активов по сравнению с увеличением обязательств.

Таким образом, платежные возможности организации не приблизились к оптимальным.

2.3 Оценка имущественного состояния и движения денежных средств

Одна из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она зависит как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость организации, в общем виде, определяется уровнем обеспеченности активов источниками их формирования (другими словами, независимости от внешних источников финансирования) и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

В ходе анализа финансовой устойчивости последовательно решаются следующие задачи:

1. Идентификация типа финансовой устойчивости на основании абсолютных показателей излишка (недостатка) нормальных источников формирования материально-производственных запасов.

2. Конкретизация оценки финансовой устойчивости на основании изучения значений и динамики относительных показателей финансовой устойчивости – финансовых коэффициентов.

3. Расчет влияния факторов на изменение основных показателей финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость организации определяется соотношением:

· собственного и заемного капитала;

· стоимости основного элемента оборотных активов – запасов, затрат и величины собственных и заемных источников их формирования.

Основой финансовой самостоятельности и независимости организации является наличие достаточного для нормального финансирования деятельности объема собственного капитала. Однако финансирование деятельности полностью за счет собственных источников не выгодно для организации, так как использование на приемлемых условиях заемных источников может повысить рентабельность собственного капитала. Однако с другой стороны, если средства организации сформированы в основном за счет краткосрочных обязательств, ее финансовое положение будет неустойчивым, так как с краткосрочными источниками необходима постоянная оперативная работа по обеспечению их своевременного возврата и привлечению на непродолжительное время других заемных капиталов. Поэтому достаточным долевым участием собственного капитала в формировании имущества и оборотных активов считается не менее 50% и 30% соответственно.

Таблица 4 - Расчет показателей для определения финансовой устойчивости предприятия

В данном случае финансовое состояние предприятия на начало и конец анализируемого периода является кризисным, так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств (2913 тыс. руб. на начало и 3222 тыс. руб, на конец периода), Долгосрочных и краткосрочных заемных источников нет. «Запасы» выросли (с 1317 тыс. руб. до 2039 тыс. руб.) и не обеспечиваются источниками их формирования.

Таблица 5 – Результаты расчетов финансовых коэффициентов

Коэффициент автономии вырос с 0,20 до 0,22, что означает повышение финансовой независимости предприятия, снижение риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств. Но несмотря на это коэффициент остается в 2 раза ниже допустимого.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на начало планируемого периода(4,12) не соответствует нормальному ограничению (макс 1,00), а на конец периода – его превышает (3,49), что свидетельствует о недостаточности собственных средств предприятия для покрытия своих обязательств.

Коэффициент маневренности вырос с 1,56 до 1,61, что говорит об увеличении мобильности собственных средств предприятия и расширение свободы в маневрировании этими средствами

Несмотря на то, что коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования несколько снизился с 1,21 до 1,06, он выше значения нормального ограничения (1,00), что говорит о недостаточном обеспечении запасов и затрат собственными источниками формирования.

Коэффициент абсолютной ликвидности практически не изменился (0,24-0,25), он выше нормального ограничения (0,20), что говорит о возможности погашения лишь незначительной части краткосрочной задолженности предприятия в ближайшее время.

Коэффициент ликвидности также не изменился с 0,31 до 0,52, что свидетельствует о стабильности прогнозируемых платежных возможностей предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. При таком значении коэффициента ликвидности предприятие едва ли может надеяться на кредиты.

Не удовлетворяя нормальным ограничениям (2,00) на начало анализируемого периода, коэффициент покрытия слегка вырос на конец периода с 0,62 до 0,75, что связано с низкими платежными возможностями предприятия даже при условии своевременных расчетов с дебиторами и продажи, в случае необходимости, материальных оборотных средств

Коэффициент имущества производственного назначения уменьшился (с 0,50 - на начало периода, до 0,42 - на конец периода), поэтому несмотря на соответствие значений нормативному ограничению (мин. 0,5) можно сказать об ухудшении структуры имущества.

Совместный анализ финансовых коэффициентов свидетельствует об общем ухудшении финансового положения предприятия за анализируемый период.

3. Пути повышения ликвидности организации

В качестве итогов всего вышеизложенного я хочу предоставить рекомендации, способствующие повышению ликвидности и платежеспособности организации, у которого существуют проблемы с ликвидностью, а это возможно из-за ошибок в его политике, недооценки рынка, недостатков в аналитической работе и других причин, и который вынужден прибегать к срочным мерам.

Во-первых, организации с неустойчивым положением можно посоветовать улучшить организационную структуру, то есть уделить внимание развитию менеджмента, в частности, создать, например, службу внутреннего аудита, что позволило бы снизить злоупотребления внутри организации.

Во-вторых, организации необходимо оценивать ликвидность баланса путем расчета коэффициентов ликвидности. В процессе анализа баланса на ликвидность могут быть выявлены отклонения в сторону как снижения минимально допустимых значений, так и их существенного превышения. В первом случае коммерческим организациям нужно в месячный срок привести показатели ликвидности в соответствие с нормативными значениями.

Следует заметить, что анализ ликвидности баланса должен проводиться одновременно с анализом доходности. Опыт работы коммерческих организаций показывает, что организации получают больше прибыли, когда функционируют на грани минимально допустимых значений нормативов ликвидности.

В-третьих, банк должен определять потребность в ликвидных средствах хотя бы на краткосрочную перспективу. Как уже отмечалось, прогнозирование этой потребности может осуществляться двумя методами. В решении этой задачи поможет также предварительное изучение хозяйственных и финансовых условий на местном рынке, специфики клиентуры, возможностей выхода на новые рынки, а также перспективы развития услуг.

Изучение всего этого, а также прогнозирование поможет более точно определить необходимую долю ликвидных средств в активе.

Исходя из спрогнозированной величины необходимых ликвидных средств организации нужно сформировать ликвидный резерв для выполнения непредвиденных обязательств, появление которых может быть вызвано изменением состояния денежного рынка, финансового положения клиента.

Таким образом, каждая коммерческая организация должна самостоятельно обеспечивать поддержание своей ликвидности на заданном уровне на основе как анализа ее состояния, складывающегося на конкретные периоды времени, так и прогнозирования результатов деятельности и проведения в последующем научно обоснованной экономической политики в области формирования уставного капитала, фондов специального назначения и резервов, привлечения заемных средств сторонних организаций, осуществления активных кредитных операций.

Заключение

Баланс предприятия – это одна из форм бухгалтерской отчетности, которая в обобщенном виде отражает его средства по составу и направлениям использования (актив) и источникам их финансирования (пассив) в денежной оценке на определенную дату. Для сравнения в балансе приводятся показатели на начало и конец отчетного периода.

Бухгалтерский баланс предприятия является основной формой финансовой отчетности предприятия

Потребность в анализе возникает с целью необходимости оценки платежеспособности предприятия. Умение читать бухгалтерский баланс дает возможность только на основании изучения балансовых статей получить значительный объем информации для проведения анализа на предприятии.

Для того, чтобы предприятие эффективно функционировало в современных рыночных условиях необходимо постоянно проводить анализ на предприятии.

В данной курсовой работе был детально рассмотрен процесс проведения анализа ликвидности бухгалтерского баланса и платежеспособности организации. На основе изложенного можно сделать вывод о том, что показателями ликвидности и платежеспособности оценивается финансовое состояние организации на краткосрочную перспективу. В наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. При этом, надо отметить, что проводимый анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

Библиографический список

1. Гражданский кодекс Российской Федерации: в 3 ч. - М.: Проспект, 2004. – 593 с.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации: по сост. на 15.02.04. – Новосибирск: Сиб. унив. изд - во, 2004. – 521 с.

3. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. М: ИНФРА-М, 2001;

4. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс. Издание 2-е, пераб. И доп., - Киев: Эльга Ника-Центр, 2004;

5. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ. Учебник. – М.: Питер, 2005;

6. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой отчетности для принятия управленческих решений. Издание 3-е, перераб. и доп. М – Спб: «Издательский дом Герда», 2003;

7. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. Учебник. – Спб.: Издательство Питер, 2003;

8. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Учебник. 4-е изд., перераб. и доп. – М.: «Дело и Сервис», 2007;

9. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика. Учебное пособие. Спб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2004;

10. Ефимова О.В. Финансовый анализ. 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Бухгалтерский учет, 2002;

11. Ковалёв А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. Издание 4-е, испр. и доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2000;

12. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: «Финансы и статистика», 2007;

13. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов (под ред. проф. Н.П. Любушина) – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2001;

14. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. Учебник. 2-е изд., перераб. и доп., - М.: ЮНИТИ, 2004;

15. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. Учебник – М.: ИНФРА-М, 2007;

16. Шеремет А.Д., Сафиуллин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. Учебное пособие. 3-е изд., перераб. и доп., - М.: ИНФРА-М, 2001;

17. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: ИНФРА-М, 2003;

«Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В учетно-аналитической литературе под ликвидными понимают активы, потребляемые в течение одного производственного цикла (года). Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения». Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень долговых обязательств предприятия его активов, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстрореализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям.

Третья группа (А3) - медленнореализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция).

Четвертая группа (А4) - труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых поступили, просроченные платежи)

П2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка)

П3 - долгосрочные кредиты банка и займы

П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно соблюдаются следующие соотношения:

А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4.

Проанализировав структуру баланса, выявились некие данные, которые показаны в таблице 1.

Таблица 1.

Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

1) Первое соотношение не выполнено, т.к. А1 < П1, то это свидетельствует о том, что фирма не платежеспособна на момент составления баланса. У организации не достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2) Соотношение два соответствует А2 > П2 быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции.

3) Третье неравенство также выполнено А3 > П3 , это говорит о том, что в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

4) Четвертое условие не соответствует A4>П4. Не выполнение этого условия свидетельствует о не соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Коэффициенты ликвидности

1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия ООО КФ «Слада» средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. По расчетам видно, что коэффициент ниже 1, это говорит о том, что на предприятии не достаточно оборотных средств, чтобы погасить краткосрочные обязательства (см. таблица 2). Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия. Рассчитывается по формуле:

Ктл=(А1+А2+А3)/(П1+П2)

2. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

Ккл = (А1+А2)/(П1+ П2)

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2. Данные показывают, что показатель на протяжении трех лет опустился в 2010г. до 0,030, это говорит о том, то предприятие может погасить малую часть кредиторской задолженности.

Кал = А1 / (П1 + П2)

4. Коэффициент «цены» ликвидности определяет, в какой степени будут покрыты все внешние обязательства предприятия в результате его ликвидации и продажи имущества. В 2010г. коэффициент достиг уровня в 1,105, это хороший показатель для фирмы, у предприятия имеются активы для покрытия внешних обязательств.

Кцл=(А1+А2+АЗ+А4)/(П1 +П2 + П3)

5. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

Кобл=(А1+0,5А2+0,3А3)/ (П1+0,5П2 +О,3П3)

6. Коэффициент перспективной платежеспособности определяет прогноз платежеспособности предприятия на основе сопоставления будущих платежей и предстоящих поступлений, т.е. показывает, насколько производственные запасы покрывают долгосрочные обязательства. Этот коэффициент характеризует отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к величине запасов, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Кпп = П3 / A3

7. Коэффициент задолженности - показатель финансовой деятельности предприятия, равный отношению задолженности, заемного капитала (денежных обязательств фирмы) к ее собственному капиталу. Чем ниже коэффициент задолженности, он составил на 2010г. 0,0699, соответственно нужно меньше средств для погашения долгосрочных обязательств.

Кз=П3/(А1+А2+A3+А4)

8. Коэффициент общей платежеспособности характеризует платежеспособность предприятия и его общую финансовую устойчивость. Рекомендуемые значения: 0,2 - 0,5.

Коп = (П2 + ПЗ)/(АЗ + А4)

На протяжении трех лет видим, коэффициент уменьшается в 2010г. до 0,458 по сравнению с 2008 и 2009 годом, что способствует в будущем для предприятия высокую платежеспособность.

Таблица 2.

Расчет коэффициентов ликвидности

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

1. Теоретические основы ликвидности и платежеспособности предприятия

1.3 Управление платежеспособностью и ликвидностью

2. Анализ ликвидности и платежеспособности на примере ООО «Префект строй»

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Префект строй»

2.3 Анализ финансовой устойчивости и финансовых результатов

3.1 Разработка мероприятий по повышению ликвидности и платежеспособности предприятия

3.2 Экономический эффект от предложенных мероприятий

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

Финансовая работа на предприятии, прежде всего, направлена на создание финансовых ресурсов для развития, в целях обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, т.е. улучшение финансового состояния предприятия. Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия.

Актуальность работы обусловлена тем, что для определения финансового положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде. Ликвидность и платежеспособность относятся к таким характеристикам. Их анализ предполагает изучение и оценку обеспеченности предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, также по отдельным подразделениям. Изучение, анализ и финансовое регулирование показателей платежеспособности имеет важное значение для предприятий.

В целом, платежеспособность характеризует финансовое состояние предприятия, позволяющее ему выполнять свои денежные обязательства. Основное отличие платежеспособности от ликвидности состоит в том, что показатели ликвидности базируются на активах предприятия (внеоборотных и оборотных), т.е. ликвидность предприятия определяется наличием тех или иных активов, которые можно в течении некоторого времени реализовать в денежные средства, чтобы расплатиться по своим обязательствам. И в зависимости от времени реализации активов в денежные средства определяется степень ликвидности.

Главная цель анализа - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей. На основе полученных данных определить платежеспособность организации.

При хорошем финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспособно, при плохом - периодически или постоянно неплатежеспособно.

Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

При этом неплатежеспособность понимают как, соответственно, неспособность фирмы вовремя и в необходимых объемах удовлетворять свои платежные обязательства.

Целью исследования - провести анализ и дать оценку платежеспособности и ликвидности предприятия ООО «Префект строй» и разработать мероприятия, направленные на совершенствование этих показателей.

На основании поставленной цели сформулированы следующие задачи:

1) изучить теоретические основы платежеспособности и ликвидности предприятия;

2) проанализировать платежеспособность и ликвидность на примере ООО «Префект строй»;

3) разработать мероприятия по повышению платежеспособности и ликвидности на предприятии ООО «Префект строй» и рассчитать экономическую эффективность предложенных мероприятий.

Объект исследования - общество с ограниченной ответственностью «Префект строй», занимающая в строительной сфере.

Предмет исследования - анализ платежеспособности и ликвидности предприятия и направления их повышения.

Теоретические и практические аспекты платежеспособности и ликвидности предприятий нашли свое отражение в трудах многих российских экономистов. Среди них: Г.В. Савицкая, А.В. Зимовец, А.В. Бальжинов, Ю.В. Васильев, А.И. Алексеева, П.А. Левчаев, Н.С. Попова и др.

Методы исследования представлены теоретическими (анализ литературы по проблематике исследования) и эмпирическими (количественная и качественная обработка данных) методами.

Информационной основой исследовательской части дипломной работы явились данные финансовой отчетности ООО «Префект строй» (бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах и пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах за 2011-2013 гг.).

Структура дипломной работы состоит из трех глав, введения и заключения. Во введении представлены актуальность выбранной темы, объект предмет исследования, цели и задачи дипломной работы, а также структура работы. В первой главе рассмотрены теоретические основы анализа платежеспособности и ликвидности, их понятие и значимость на предприятии, методы их анализа. Во второй главе проведен сам анализ платежеспособности и ликвидности на примере строительной фирмы ООО «Префект строй», рассмотрена характеристика предприятия и проведен анализ финансовой устойчивости и анализ финансовых результатов предприятия. В третьей главе предложены мероприятия по повышению показателей платежеспособности, а так рассчитан экономический эффект от предложенных мероприятий. В заключении представлены краткие выводы по трем главам на базе выполненной работы.

1. Теоретические основы платежеспособности и ликвидности предприятия

1.1 Понятие платежеспособности, ее значение и роль на предприятии

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения -- ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Платежеспособность предприятия - это возможность субъекта экономической деятельности полностью и в срок погашать свою кредиторскую задолженность.

Платежеспособность означает наличие у предприятия финансовых средств, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения .

Платежеспособность - это готовность организации погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов

Основными признаками платежеспособности предприятия являются:

а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Платежеспособность зависит от степени ликвидности баланса. Понятия платежеспособность и ликвидность очень близкие. Но термин «платежеспособность» несколько шире, так как он включает в себя не только и не сколько возможность превращения активов в денежные средства, сколько способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера.

Под ликвидностью понимают способность, какого либо актива трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при всем этом иметь неблагоприятные способности в дальнейшем, и наоборот. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Платежеспособность предприятия состоит из двух взаимосвязанных факторов:

1. Наличие активов (имущества и денежных средства), достаточных для погашения всех имеющих у организации обязательств.

2. Степень ликвидности имеющих активов достаточная для того, чтобы при необходимости реализовать их, привести в деньги в сумме достаточной для погашения обязательств.

При анализе первого фактора изучают наличие у организации чистых активов (собственного капитала). Если у организации отрицательные чистые активы, т.е. отсутствует собственный капитал, то она в принципе не может расплатиться по всем своим обязательствам, т.к. сумма обязательства превышает сумму всех имеющихся активов. Такая организация может быть платежеспособной в короткой перспективе, рассчитывать по текущим долгам, но в долгосрочной перспективе велика вероятность банкротства.

Если у организации положительные чистые активы, это еще не говорит о ее хорошей платежеспособности. Также необходимо проанализировать второй из указанных выше факторов - это ликвидность активов (значение и роль которой рассмотрена в следующем параграфе). Может сложиться ситуация, когда существует несоответствие между ликвидностью активов и предстоящим срокам погашения обязательства. Например, у организации, с одной стороны, большая доля внеоборотных активов, которые сложнее реализовать (т.е. низколиквидные активы), с другой стороны - большая доля краткосрочных обязательств. При таком раскладе может наступить момент, когда у организации не хватит средств для погашения текущих обязательства.

Для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности организации необходимо принять в расчет такие факторы, как:

Характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства большой удельный вес запасов и сравнительно маленький удельный вес денежных средств;

Условия расчетов с дебиторами. Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;

Состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;

Состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

Итак, платежеспособность является одним из основных показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, следовательно, ее анализ имеет очень важную роль. Он необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но также для внешних инвесторов.

Главной целью анализа платежеспособности является своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и нахождение способов улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

При этом необходимо решать следующие задачи:

1. Изучить взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности и дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности предприятия.

2. Прогнозировать возможные финансовые результаты, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов.

3. Разработать конкретные мероприятия, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

Анализом платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы c целью изучению эффективности использования ресурсов. Банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получить максимум прибыли и исключить банкротство.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс,отчет о финансовых результатах.

Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы (А1 - абсолютно ликвидные активы) сравнить с платежными обязательствами первой группы (П1 - срочные обязательства до 3-х месяцев). Подробнее эти группировки активов и пассивов рассмотрены в параграфе 1.3. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производят расчеты с кредиторами каждый день. Поэтому для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь.

Платежный календарь представляет собой основной оперативный финансовый план организации или план денежного оборота. В платежном календаре подсчитываются с одной стороны наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны - платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц). Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

Для оценки ожидаемой (перспективной) платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный и общий. Эти показатели ликвидности подробно рассмотрены в параграфе 1.3

Так как (далее по тексту т.к.) платежеспособность определяет возможность предприятия своевременно расплачиваться по краткосрочным обязательствам и одновременно продолжать бесперебойную деятельность, то это предполагает, что оборотные активы в форме дебиторской задолженности и части запасов могут быть превращены в денежные средства, достаточные для погашения краткосрочных долгов имеющихся на балансе предприятия. Положительная разница между стоимостью ликвидных оборотных активов и величиной краткосрочной задолженности должна превышать стоимость запасов, необходимых для продолжения бесперебойной деятельности, т. е. для обеспечения одного цикла кругооборота средств. Формирование выручки от продаж в конце цикла сопровождается формированием новых оборотных активов в форме запасов дебиторской задолженности и денежных средств.

1.2 Понятие ликвидности, ее значение и роль на предприятии

Ликвидность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая ликвидность (неликвидность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками .

Ликвидность - способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидность - способность обращаться в деньги.

Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является.

Ликвидность активов - способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности актива определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Ликвидность активов характеризует способность руководства организации формировать и управлять имуществом и источниками финансирования .

Ликвидность предприятия - это способность предприятия своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Чем больше степень способности исполнения обязательств по платежам, тем выше уровень ликвидности организации. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, скорости оборота средств, состава оборотных активов, величины и срочности оплаты текущих обязательств.

Этот показатель используется для оценки имиджа организации, его инвестиционной привлекательности. Чем выше уровень инвестиционной привлекательности, тем выше уровень платежеспособности.

Ликвидность - это необходимое и обязательное условие платежеспособности. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность .

Ликвидность баланса предприятия - это уровень обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Оно предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников, т.е. реализации активов.

Ликвидность баланса отличается от ликвидности активов тем, что она определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства (чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность) .

На рисунке 1.1 приведена блок-схема, отражающая связь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса.

Рисунок 1.1 - Схема взаимосвязи между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса.

На рисунке блок-схема сопоставлена с высотным зданием, в котором все этажи равнозначны, но 2-ой этаж невозможно возвести без первого, а 3-ий без первого и второго; если упадет нижний этаже, то и все другие тоже упадут. Как следует, ликвидность баланса - база (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия. Другими словами ликвидность - это метод поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высочайший стиль и постоянно является платежеспособным, то ему легче одерживать свою ликвидность.

В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства.

Анализ ликвидности баланса необходим для решения таких задач, как:

Оценка достаточности средств для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;

Определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;

Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.

Приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность предприятия:

1. Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio) (коэффициент покрытия)

где ОбА - оборотные активы, принимаемые в расчет при оценке структуры баланса - это итог второго раздела баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

КДО - краткосрочные долговые обязательства - это итог четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей).

Коэффициент текущей ликвидности измеряет общую ликвидность и показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами предприятия, т.е. сколько раз способно предприятие удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в распоряжении на данный момент активы.

Нормальным считается значение коэффициента 1.5 - 2.5, в зависимости от отрасли экономики. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается тоже нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении предприятием своих средств и неэффективном их использовании.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio) определяется по формуле:

= (А1+А2): (П1+П2) (2)

Где А1 - абсолютно ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

А2 - быстрореализуемые активы (готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность (до 12 месяцев));

П1 - срочные обязательства (до 3 месяцев);

П2 - краткосрочные обязательства (до 1 года);

Оптимальными в целях определения кредитоспособности потенциального заемщика большинством коммерческих банков приняты значения указанного коэффициента в диапазоне от 0,6 до 1,0, но он может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности. Очень низкий показатель быстрой ликвидности свидетельствует о слишком большом весе запасов в балансе предприятия. Увеличение коэффициента в динамике (в пределах диапазонов оптимальных значений) является благоприятным фактором для финансового положения предприятия, уменьшение - неблагоприятным.

Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны .

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Cash Ratio)

Наиболее ликвидными статьями оборотных средств являются денежные средства, которыми располагает предприятие на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг. Отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Он рассчитывается по формуле:

= (А1): (П1+П2) (3)

Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Оптимальными принимаются значения указанного коэффициента в диапазоне от 0,2 до 0,7. Как и в случае с коэффициентом быстрой ликвидности, увеличение в динамике является благоприятным фактором для финансового положения предприятия, уменьшение - неблагоприятным.

4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами представлен формулой:

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств у предприятия и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для его финансовой устойчивости.

Нижний предел значения данного коэффициента равен 0,1. Увеличение коэффициента обеспеченности собственными средствами в динамике является благоприятным фактором для финансового положения предприятия, уменьшение - неблагоприятным.

Следует помнить, что снижение коэффициента обеспеченности собственными средствами до значения, меньшего 0, свидетельствует об исчезновении у предприятия собственного оборотного капитала. В этом случае оборотный капитал предприятия в полном объеме финансируется за счет заемных средств.

5. Коэффициент автономии

Этот коэффициент характеризует независимость финансового состояния предприятия заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме стоимости имущества предприятия. Оптимальное значение - 0,5, если коэффициент больше 0,5, то предприятие покрывает все долги за счет собственных средств.

6. Коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio)

Оптимальное значение - от 0,67 до 1,0. Коэффициент показывает долю заемных средств в финансировании предприятия. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

7. Коэффициент маневренности

Этот коэффициент показывает, какая часть СОС финансируется за счет собственного капитала. Оптимальное значение - 0,5. Уменьшение показателя указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков или подрядчиков. Увеличение свидетельствует о растущей возможности погашать текущие обязательства.

8. Коэффициент финансового левериджа (debt-to-equity ratio) - это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации.

Оптимальным, особенно в российской практике, считается равное соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов), т.е. коэффициент финансового левериджа равный 1. Допустимым может быть и значение до 2 (у крупных публичных компаний это соотношение может быть еще больше). При больших значениях коэффициента организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. Таким организациям сложнее привлечь дополнительные займы. Наиболее распространенным значением коэффициента в развитых экономиках является 1,5 (т.е. 60% заемного капитала и 40% собственного).

9. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов

Этот коэффициент является показателем группы финансовой устойчивости предприятия, и показывает сколько оборотного капитала предприятия приходится на внеоборотные активы. Данный показатель показывает структуру активов предприятия. Если он больше 1 значит на предприятии доминируют оборотные активы, если меньше 1 значит на предприятии большую часть занимают внеоборотные активы.

Этот коэффициент отражает отношение основных средств и внеоборотных активов к собственным источникам, или доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то сложение коэффициента маневренности собственных средств и индекса постоянного актива всегда даст единицу:

К М + К П = 1 (11)

Значения указанных показателей обязательно должны рассматриваться в динамике, так как в этом случае возможно выявление ухудшения или, наоборот, улучшения платежеспособности предприятия-заемщика.

Неудовлетворительные значения данных коэффициентов свидетельствуют о критической ситуации на предприятии - временной или затянувшейся неплатежеспособности. Кредитование таких предприятий под оборот достаточно рискованно, однако возможно только при условии целевого расходования заемных средств и контроля над ними со стороны банка .

Необходимо также оценить ряд дополнительных факторов, свидетельствующих о низкой платежеспособности заемщика:

Действующая просроченная задолженность по кредитам банкам;

Высокая задолженность по оплате труда;

Большой размер сомнительной дебиторской задолженности.

В частности, наличие просроченной задолженности по кредитам является негативным фактором и свидетельствует о явных просчетах и срывах в деятельности заемщика, которые, возможно, планируется временно компенсировать с помощью запрашиваемого в банке кредита.

В силу различной специализации организаций, в зависимости от конкретных условий того или иного периода их деятельности, практически невозможно установить одинаковые нормативные ограничения вышеперечисленных коэффициентов для разных организаций, хотя теоретически такие нормативы существуют. Каждый хозяйствующий субъект, в силу своей отраслевой принадлежности, самостоятельно устанавливает такие нормативы. .

1.3 Управление платежеспособностью и ликвидностью предприятия

Анализ и диагностика финансового состояния предприятия является важным условием для успешного управления финансами на предприятии. Цель анализа - выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы для укрепления финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Все это происходит благодаря разработке стратегии и тактики развития предприятия, обоснования планов и управленческих решений, осуществления контроля за их выполнением, выявления резервов повышения эффективности производства и оценки результатов деятельности предприятия и его подразделений.

Различают четыре типа финансовой устойчивости:

1) Абсолютная финансовая устойчивость. Излишек источников формирования запасов и затрат. Данный тип встречается крайне редко;

2) Нормальная финансовая устойчивость. Запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных средств;

3) Неустойчивое финансовое состояние. Запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных и заемных средств их формирования;

4) Кризисное финансовое состояние. Запасы и затраты не обеспечиваются источниками формирования средств, а предприятие находится на грани банкротства.

Анализ представляет собой комплексное исследование действия внешних и внутренних, рыночных и производственных факторов на количество и качество производимой предприятием продукции, финансовые показатели работы предприятия, и указывать возможные перспективы развития дальнейшей производственной деятельности предприятия в выбранной области хозяйствования.

Объектом финансового анализа является бухгалтерская отчетность предприятия. Анализ данных отчетности проводится с целью своевременного выявления и устранения недостатков финансовой деятельности предприятия и нахождения резервов улучшения его финансового состояния. Методы финансового анализа представлены в таблице 1.1

Для проведения анализа используются основные коэффициенты ликвидности, рассмотренные в параграфе 1.2.

Управление ликвидностью - это деятельность предприятия по обеспечению такого размещения средств, чтобы в любой момент имелась возможность расплатиться по обязательствам (в короткий период времени превратить активы в денежные средства).

Таблица 1.1 - Методы анализа финансового состояния предприятия.

Существует ряд методов управления ликвидностью:

1) общий метод распределения средств, заключающийся в распределении привлеченных и собственных средств по каналам размещения из единого фонда в соответствии с потребностями и интуицией;

2) метод распределения активов (конверсии средств), заключающийся в размещении активов в соответствии со сроками пассивов (например, срочные вклады до одного года направляются на предоставление кредитов до одного года);

3) метод научного управления, использующий аппарат линейного программирования для оптимизации распределения средств.

Различают:

Текущую ликвидность -- соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;

Расчетную ликвидность -- соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;

Срочную ликвидность -- способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

Для оценки ликвидности активов осуществляется группировка статей баланса по срокам их трансформации в денежные средства, что позволяет оценить качество средств организации, находящихся в обороте. Группировка статей актива может меняться в зависимости от конкретных экономических ситуаций. С помощью горизонтального и вертикального методов производится оценка динамики изменения каждой группы актива и структуры по степени ликвидности.

1. Группировка активов по степени их ликвидности и расположение в порядке убывания ликвидности:

А1 - абсолютно ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

А2 - быстрореализуемые активы (готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность (до 12 месяцев));

А3 - медленно реализуемые активы (производственные запасы, НЗП, дебиторская задолженность (свыше 12 месяцев), расходы будущих периодов);

А4 - труднореализуемые(постоянные) активы (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения).

Группировка пассивов по срокам их погашения и расположение в порядке возрастания сроков уплаты:

П1 - срочные обязательства (до 3 месяцев);

П2 - краткосрочные обязательства (до 1 года);

П3 - долгосрочные пассивы (свыше 1 года);

П4 - постоянные пассивы (собственные средства).

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии, если:

Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у организации собственных оборотных средств .

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Управление платежеспособностью также призвано минимизировать риски производства и обеспечить его эффективность. Оно проводится как минимум по двум направлениям: повышение платежеспособности и профилактика (снижение) неплатежей. Платежеспособность предприятия можно повысить, если регулярно проводить различные мероприятия, которые устраняют причины и факторы снижения платежеспособности, а также способствующие повышению ликвидности активов. Это рост удельного веса оборотных активов в их составе, повышение доли ликвидности оборотных активов, ускорение оборачиваемости активов.

Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный и общий.

Абсолютный показатель ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (V раздел баланса). Его значение признается достаточным, если он выше 0,25 - 0,30. Если предприятие в текущий момент может на 25-30% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

Отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия представляет собой промежуточный коэффициент ликвидности. Удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако она может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1.

Общий коэффициент ликвидности рассчитывается отношением всей суммы текущих активов к общей сумме краткосрочных обязательств. Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5-2,0.

Предприятие должно регулировать наличие ликвидных средств в пределах оптимальной потребности в них, которая для каждого конкретного предприятия зависит от следующих факторов:

Размер предприятия и объема его деятельности (чем больше объем производства и реализации, тем больше запасы товарно-материальных ценностей);

Отрасли промышленности и производства (спрос на продукцию и скорость поступления от ее реализации);

Длительность производственного цикла (величины незавершенного производства);

Времени, необходимого для возобновления запасов материалов (продолжительности их оборота);

Сезонности работы предприятия;

Общей экономической конъюнктуры.

Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о том, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета. Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия. Если же значение коэффициента текущей ликвидности значительно превышает соотношение 1:1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Со стороны кредиторов предприятия, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. В то же время, с точки зрения менеджера, значительное накапливание запасов на предприятии, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неумелым управлением активами предприятия.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности (далее по тексту Ка.л.). Банк, кредитующий данное предприятие, больше внимание уделяет промежуточному коэффициенту ликвидности (далее по тексту Кп.л.). Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности (далее по тексту Кт.л.).

Следует отметить, что для многих предприятий характерно сочетание низких коэффициентов промежуточной ликвидности с высоким коэффициентом общего покрытия. Это связано с тем, что предприятия имеют излишние запасы сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, нередко неоправданно велико незавершенное производство.

Необоснованность этих затрат ведет в конечном счете к нехватке денежных средств. Отсюда, даже при высоком коэффициенте общего покрытия, необходимо выявить состояние и динамику его составляющих, особенно по тем статьям, которые входят в третью группу активов баланса.

При наличии у предприятия низкого коэффициента промежуточной ликвидности и высокого коэффициента общего покрытия, ухудшения названных показателей оборачиваемости свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия. Для того чтобы более объективно оценить платежеспособность предприятия при обнаружении у него ухудшения, следует раздельно разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д.

Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними. Но, прежде всего, необходимо исчислить названные выше коэффициенты ликвидности, определить отклонение в их уровне и размер влияния на них различных факторов.

2. Аналитические аспекты ликвидности и платежеспособности на примере ООО «Префект строй»

2.1 Технико-экономическая характеристика ООО «Префект строй»

Полное наименование общества: «Общество с ограниченной ответственностью Префект строй». Сокращенное наименование ООО «Префект строй». Общество является полноправным субъектом хозяйственной деятельности и гражданского права, признается юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество и отвечает им по своим обязательствам. Общество имеет самостоятельный баланс, обладает полной хозяйственной самостоятельностью в вопросах определения формы управления, принятия хозяйственных решений, сбыта, установления цен, оплаты труда, распределения чистой прибыли. Общество имеет круглую печать со своим полным фирменным наименованием.

ООО «Префект строй» является коммерческой организацией и преследует извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности.

Общество с ограниченной ответственностью «Префект строй» зарегистрировано 09 августа 2007 года.

А 27 июля 2007 года был утвержден устав общества с ограниченной ответственностью «Префект строй».

В настоящее время ООО «Префект-строй» содержит 1 офис в Автозаводском районе.

Строительство и реконструкция зданий и сооружений - одно из направлений деятельности компании «Префект строй». Строительная компания «Префект строй» осуществляет следующие виды деятельности:

Разборка и снос зданий, производство земляных работ

Производство общестроительных работ;

Производство электромонтажных работ;

Устройство покрытий зданий и сооружений;

Устройство покрытий полов и облицовка стен;

Производство столярных и плотничных работ;

Монтаж инженерного оборудования;

Производство малярных и стекольных работ;

Деятельность агентов по оптовой торговле лесоматериалами и строительными материалами;

Оптовая торговля пищевыми продуктами;

Оптовая торговля непродовольственными потребительскими товарами;

Организационная структура организации представлена схемой в приложении Г.

По уставу организации в обязанности генерального директора входит:

Открывать счета в банках и распоряжаться имуществом и денежными средствами организации, включая средства на счетах в банках;

Принимать решения и издавать приказы по оперативным вопросам внутренней деятельности организации;

Заключать договоры и иные сделки в процессе обычной хозяйственной деятельности организации;

Принимать и увольнять сотрудников в соответствии со штатным расписанием;

Реквизиты и экономические показатели предприятия представлены в приложении Д.

Основным экономическим показателем деятельности предприятия является выручка от предоставленных услуг, затраты, включенные в себестоимость реализованных услуг, финансовый результат деятельности предприятия, рентабельность услуг, предоставляемых фирмой.

Изменения в состав и структуре, изучение динамики активов за последние 3 отчетных периода представлены в таблице 2.1

Таблица 2.1 - Состав, структура и динамика активов ООО «Префект-строй»

По результатам таблицы можно сделать вывод о том, что основную часть активов предприятия составляют оборотные активы (99,8%), и эта доля не менялась в течение последних 3х отчетных периодов. С каждым годом наблюдается увеличение оборотных активов предприятия. Внеоборотные активы же, составляют всего 0,02% от общих активов предприятия.

В 2012 году объем внеоборотных активов составил 19 тыс. руб., что на 26,3% меньше аналогичной величины предыдущего периода. Но к 2013 году наблюдается повышение этого показателя на 17,4% и составил 23 тыс. руб.

Общая валюта баланса имеет положительную тенденцию. В 2012 году она составила 81913 тыс. руб., что на 0,3% больше аналогичной величины в 2011 году. А в 2013 году эта сумма составила 82000 тыс. руб., что на 0,2% больше показателя 2012 г.

На рисунке 2.1 наглядно изображена структура активов ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

Рисунок 2.1 - Структура активов ООО «Префект строй»

Рассмотрим отдельно долю составляющих активов. В таблице 2.2 и 2.3 представлены анализ структуры внеоборотных и оборотных активов соответственно.

Таблица 2.2 - Структура внеоборотных активов ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

Из таблицы видно, что внеоброотные активы предприятия составляют отложенные налоговые активы. В 2012 году эта сумма составила 19 тыс. руб., что на 31,5% выше показателя предыдущего года.

В 2013 году этот показатель увеличился еще на 17,4% и составил 23 тыс. руб. В 2011 году предприятие владело основными средствами на сумму 11 тыс. руб., к 2012 году оно ликвидировало основные средства и в дальнейшем не планирует их использовать в качестве активов.

Наглядная динамика и структура внеоборотных активов представлена диаграммой на рисунке 2.2

Рисунок 2.2 - Состав, структура и динамика внеоборотных активов ООО «Префект строй»

Теперь рассмотрим структуру оборотных активов предприятия.

Таблица 2.3 - Структура оборотных активов ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

Особое внимание необходимо уделять изменению состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала. От состояния оборотных активов в значительной степени зависит финансовое состояние всего предприятия.

Анализируя таблицу 2.3, можно сделать вывод о том, что в структуре оборотных активов ООО «Префект-строй» основную часть составляет такой показатель, как дебиторская задолженность. В 2011 году эта часть составила 99,6% от всего объема оборотных активов. С каждым годом наблюдается повышение этого показателя. В 2012 г. это показатель повысился на 0,5% и составил 81747 тыс. руб. К 2013 году этот показатель повысился еще на 0,2% и составив 81946 тыс. руб., занял 99,9% от всего объема оборотных средств.

Такой показатель, как денежные средства и денежные эквиваленты также изменялся в течении анализируемого периода. Если в 2011 году он составлял 0,15% от общего объема оборотных средства и был равен 107 тыс. руб., то к 2012 году произошел спад этого показателя на 214,7%. В 2013 году этот показатель снизился еще больше и составил всего 0,003%(3 тыс. руб.) об суммы оборотных средств.

Прочие оборотные активы также имели тенденцию к снижению. В 2012 г. они составили 112 тыс. руб., что на 75% меньше показателя предыдущего года. К 2013 году эта величина снизилась еще на 300% и составила 28 тыс.руб.

На рисунке 2.3 отображается наглядная динамика и структура оборотных активов.

Рисунок 2.3 - Состав, структура и динамика оборотных активов ООО «Префект строй»

Рассмотрев динамику и структуру всех показателей активов предприятия можно сделать следующие выводы.

Структура оборотных средств предприятия не соответствует принципам нормального функционирования предприятия, поскольку основную долю оборотных средств составляет дебиторская задолженность (99,9%). Для нормальной финансово-хозяйственной деятельности производственного предприятия целесообразно считать следующее соотношение в структуре оборотных активов: 50% - МПЗ, 25% - дебиторская задолженность, 25% - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Поэтому структуру ООО «Префект строй» можно признать неудовлетворительной, поскольку слишком мала материальная база, кроме того имеет место увеличение дебиторской задолженности на фоне низкого удельного веса наиболее мобильной части оборотных активов (доля денежных средств на конец 2013 года менее 1%), что говорит о потере платежеспособности предприятия.

Рассмотрим структуру пассивов предприятия (таблица 2.4)

Таблица 2.4 - Анализ структуры и динамики источников капитала ООО «Префект строй» за 2011-2013 гг.

На рисунке 2.4 наглядно отображена структура источников капитала.

Рисунок 2.4 - Состав, структура и динамика капитала ООО «Префект строй»

Исходя из таблицы 2.4 и рисунка 4, можно сделать вывод о том, что в ООО «Префект строй» основной удельный вес в источниках формирования активов на протяжении всего анализируемого периода составляет собственный капитал (99,8%). Высокая доля собственного капитала свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии предприятия и хороших потенциальных возможностях получения кредитов и займов. Одна, слишком большая доля собственных средств в общей сумме капитала настораживает, поскольку это может означать о нежелании или неумении руководства предприятия использовать заемные средства. Это ограничивает возможности расширения хозяйственной деятельности, ведет к замедлению оборачиваемости капитала и, в конечном итоге, к падению его рентабельности.

Таким образом, по результатам проведенного анализа можно сделать вывод о стабильном положении ООО «Префект строй». Компания держит на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Эта сумма - страховой запас, необходимый для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков.

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Префект-строй»

Одним из основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является платежеспособность. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности активов предприятия.

Анализ ликвидности организации - это процесс, состоящий из двух последовательных этапов. Первый этап заключается в сравнении средств по активу и пассиву. Активы группируются по степени их ликвидности и располагаются в порядке убывания ликвидности. Пассивы же в свою очередь, группируются по срокам их погашения и располагаются в порядке возрастания их сроков. Сопоставление этих группировок позволит нам определить приближенный характер ликвидности предприятия. Для более точного определения ликвидности предприятия необходимо перейти ко второму этапу анализа. Он включает в себя расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя. На заключительном этапе производится расчёт коэффициент текущей ликвидности.

Подобные документы

Анализ платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости. Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия. Анализ рентабельности, обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. Диагностика вероятности банкротства предприятия.

контрольная работа , добавлен 16.12.2010


Оценка финансового состояния предприятия по платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости, оценке капитала, вложенного в имущество. Анализ рентабельности, обеспеченности собственными оборотными средствами. Диагностика вероятности банкротства.

контрольная работа , добавлен 23.03.2011


Оценка финансового состояния предприятия в отчетном периоде и расчет многовариантного прогноза развития на следующий квартал. Определение текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами, восстановления (утраты) платежеспособности.

контрольная работа , добавлен 05.10.2015


Составление аналитического баланса за отчётный год. Анализ обеспеченности собственными оборотными средствами, финансовой устойчивости в течение отчетного года, ликвидности баланса, платежеспособности, оборачиваемости капитала и активов предприятия.

курсовая работа , добавлен 06.04.2015


Понятие финансовой устойчивости. Методика анализа ликвидности и платежеспособности предприятия. Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО "НШЗ". Рейтинговая оценка ОАО "НШЗ". Восстановление финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

дипломная работа , добавлен 25.11.2010


Оценка финансового состояния предприятия по показателям платежеспособности и ликвидности, рентабельности, структуре капитала, обеспеченности собственными оборотными средствами. Диагностика вероятности банкротства предприятия по данным баланса и отчета.

контрольная работа , добавлен 02.06.2011


Система основных показателей анализа финансовой устойчивости. Оценка динамики состава и структуры актива и пассива баланса ООО "Тысяча мелочей". Анализ ликвидности, платёжеспособности и обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

курсовая работа , добавлен 24.05.2012


Теоретические и методологические основы платежеспособности организации, пути ее улучшения. Состав и структура активов по степени их ликвидности. Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО "Горизонт". Оценка его финансовой устойчивости.

курсовая работа , добавлен 08.02.2014


Обеспечение постоянной платежеспособности, высокой ликвидности баланса, финансовой независимости. Финансовая эффективность работы предприятия, обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность, дебиторская и кредиторская задолженность.

дипломная работа , добавлен 14.07.2010


Организационно-финансовая характеристика предприятия, оценка его хозяйственной деятельности и отчетности. Анализ ликвидности, деловой активности, платёжеспособности и обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами. План реструктуризации.

Если бы энергию, которую вы в течение всей вашей жизни затратили на поиски денег для уплаты процентов, пошла бы вас на что-нибудь другое, то вероятно, в конце концов вы могли бы перевернуть землю.

А.П.Чехов.

«Вишневый сад»

Платежеспособность организации – его способность расплачиваться по своим обязательствам. Соответственно, предприятие считается платежеспособным, если оно имеет больше имущества, чем долгов, т.е. все его активы превышают долгосрочные и краткосрочные обязательства. А неплатежеспособность – неспособность расплачиваться по любым обязательствам. В отличие от неплатежеспособности, банкротство – термин юридический, т.е. установленный нормативными документами.

В соответствии с Федеральным Законом РФ от 26 октября 2002г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», несостоятельность (банкротство ) – это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Таким образом, должник может быть признан банкротом только на основании решения арбитражного суда. Критерием несостоятельности должника является его неплатежеспособность.

Признаками банкротства служат:

Неспособность должника удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения; в течение одного месяца для кредитных организаций; в течение 6 месяцев для субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса и для стратегических предприятий и организаций.

Сумма задолженности (за исключением начисленных штрафов и пеней) на день обращения в суд должна быть не менее:

v 100 тысяч рублей для юридического лица;

v 10 тысяч рублей для гражданина; а также сумма обязательств должника-гражданина должна быть больше стоимости, принадлежащего ему имущества.

v 50 000 МРОТ для субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса, а также сумма задолженности должна превышать балансовую стоимость имущества должника, в том числе права требования (с 1 января 2009г. – 500 тысяч рублей).

v Независимо от размера кредиторской задолженности при банкротстве отсутствующего должника.

Есть предприятия, которые не подлежат банкротству в порядке, предусмотренном законом о банкротстве. К ним относятся: казенные предприятия, учреждения, политические партии и религиозные организации.

Процесс по делу о банкротстве не всегда приводит к ликвидации должника: к такому результату приводит только конкурсное производство, остальные процедуры тем или иным образом приводят к его финансовому оздоровлению и, в конечном счете, к нормальному состоянию.

Судебное разбирательство может быть начато как по заявлению самого должника, так и по заявлению конкурсных кредиторов и уполномоченных органов. Существуют следующие судебные процедуры банкротства:

Наблюдение - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества должника и проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов. Срок рассмотрения дела о банкротстве и срок наблюдения вместе должны составлять не более 7 месяцев.

Во время этой процедуры предприятие-должник продолжает деятельность под руководством собственной администрации. Однако он не может осуществлять операции, связанные с его ликвидацией, реорганизацией, созданием на его базе других организаций, филиалов, представительств; также не возможны выпуск ценных бумаг, выход из состава участников, выплата дивидендов и т.д.. Сделки с имуществом, превышающим 5% балансовой стоимости активов, сделки, связанные с выдачей займов, кредитов, поручительств, гарантий и т.п. возможны только с разрешения специально назначенного арбитражным судом временного управляющего. Арбитражный управляющий занимается формированием реестра требований кредиторов, проведением анализа финансового состояния должника и обеспечением мер по сохранности его имущества. После окончания этой процедуры должник на основе подготовленных документов, в том числе проведенного анализа, может быть признан банкротом, либо будет осуществлена попытка его оздоровления.

· Финансовое оздоровление - это процедура банкротства сроком не более 2 лет, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности. Она может быть введена только при условии предоставления поручительства. Во время этой процедуры руководителем осуществляется оздоровление должника в соответствии с планом финансового оздоровления, одновременно производится погашение задолженности в соответствии с графиком, утвержденным арбитражным судом. Сделки с имуществом величиной больше 5% балансовой стоимости активов, выдача займов, кредиторов, поручительств, гарантий, учреждение доверительного имущества осуществляется только с согласия собрания (комитета) кредиторов. Реорганизация осуществляется с согласия собрания (комитета) кредиторов и лиц, предоставивших обеспечение. Сделки, связанные с увеличением кредиторской задолженности более чем на 5%, приобретением или продажей имущества (за исключением продажи готовой продукцией, работ, услуг), уступка прав требований, перевод долга, получение займов, кредиторов осуществляется только с согласия административного управляющего. Если оздоровить предприятие не удастся, то по его долгам будут отвечать поручители, а само предприятие будет объявлено банкротом.

· Внешнее управление - процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности на срок не более 18 месяцев с продлением по решению суда еще не более чем на 6 месяцев. (При этом совокупный срок финансового оздоровления и внешнего управления не может быть больше 2 лет). Органы управления должника прекращают свои полномочия, руководитель должника отстраняется от должности на время проведения внешнего управления, а вместо него деятельность осуществляет внешний управляющий, назначаемый арбитражным судом. Внешним управляющим осуществляются мероприятия по финансовому оздоровлению должника на основании плана внешнего управления. Вводится мораторий на долги, срок которых наступил до введения внешнего управления. В соответствии с мораторием эти долги замораживаются, и на них не начисляются штрафы и пени.

- Конкурсное производство - процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. При этом все имущество должника образует конкурсную массу, которая подлежит продаже на торгах. Сумма, вырученная от продажи конкурсной массы, направляется на удовлетворение требований кредиторов в порядке очередности, установленной законодательством. Всеми этими действиями руководит специально назначенный конкурсный управляющий. После продажи имущества должника, окончания расчетов с кредиторами и составления отчета конкурсным управляющим на основании определения арбитражного суда о завершении конкурсного производства вносится соответствующая запись в Единый государственный реестр юридических лиц, в результате чего должник считается прекращенным, а конкурсное производство – закрытым.

- Мировое соглашение - процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредитором. Она может быть начата на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве (т.е. во время наблюдения, финансового оздоровления, внешнего управления, конкурсного производства) и заключается в том, что должник, конкурсные кредиторы, уполномоченные органы и третьи лица договариваются относительно задолженности должника (об отсрочке или рассрочке исполнения обязательств, об уступке прав требования, о скидке с долга, о прощении долга и т.д.). После этого дело о банкротстве прекращается.

В отличие от платежеспособности, ликвидность организации – это способность расплачиваться по краткосрочным обязательствам. Таким образом, предприятие считается ликвидным, если его текущие (оборотные) активы превышают текущие (краткосрочные) обязательства.

Кроме того, существует еще одно определение ликвидности, характеризующее ликвидность активов и связанное со степенью превращения активов в денежные средства.

При этом важно учитывать, что для успешного финансового управления деятельностью наличные (денежные) средства более важны, чем прибыль. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных способностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию предприятия. Чем больше общие активы превышают внешние обязательства, тем выше степень платежеспособности.

Платежеспособность и финансовая устойчивость взаимосвязаны, поэтому многие показатели устойчивости могут также характеризовать платежеспособность предприятия. Однако существуют и специальные показатели платежеспособности.

11.5.1. Расчет и анализ чистых активов

Для оценки финансового состояния фирмы очень важным является показатель чистых активов. Величина чистых активов определяется в соответствии с приказом Министерства финансов РФ от 5 августа 1996 г. № 71 и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ № 149, а также ст. 35 Закона РФ «Об акционерных обществах».

Чистые активы представляют собой превышение активов предприятия над пассивами, принимаемыми в расчет и, таким образом, характеризуют платежеспособность фирмы.

В активы, участвующие в расчете, включается все имущество предприятия, за исключением задолженности участников (учредителей) по их взносам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

Пассивы, участвующие в расчете, включают в себя внешние обязательства перед банками и иными юридическими и физическими лицами, кредиторскую задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей и прочие пассивы (т.е. из краткосрочных пассивов вычитаются доходы будущих периодов).

Затем из активов, участвующих в расчете, вычитаются пассивы, участвующие в расчете.

Для целей анализа строится аналитическая таблица, в которой по горизонтали откладываются строки, участвующие в расчете, а по вертикали – анализируемые периоды. Положительно оценивается увеличение чистых активов в динамике. Далее рассматривается, за счет каких факторов произошло изменение величины чистых активов.

В акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью чистые активы этот показатель имеет еще и большой смысл, связанный с юридически аспектом: мы их должны сравнить с величиной уставного и резервного капитала. Если чистые активы меньше суммы уставного и резервного капиталов, то акционерное общество не имеет права выплачивать дивиденды. Если чистые активы меньше уставного капитала, то уставный капитал должен быть уменьшен до величины чистых активов. Если чистые активы меньше установленного законом минимального размера уставного капитала на протяжении двух лет и более, организация подлежит ликвидации.

Численно чистые активы равны величине собственного капитала за исключением целевого финансирования и поступлений, что позволяет использовать этот показатель и для анализа финансовой устойчивости. Отсюда становится понятным, что величина чистых активов может стать меньше уставного капитала только в том случае, если фирма на протяжении длительного времени получает убытки.

Кроме того, в аналитических целях может быть рассчитан относительный показатель – удельный вес чистых активов в валюте баланса.

Эффективность использования чистых активов характеризует показатель рентабельности чистых активов, равный отношению прибыли к чистым активам, который по смыслу приближается к рентабельности собственного капитала: Рентабельность чистых активов = прибыль / чистые активы

Расчет чистых активов анализируемого предприятия представлен в таблице 11.7. В годовой отчетности сумма чистых активов на начало и конец отчетного года указывается в форме № 3 в разделе «Справки» (строка 185).

Таблица 11.7.

Расчет чистых активов

Представленный расчет показывает, что анализируемое предприятие располагает чистыми активами, сумма которых за рассматриваемый период упала на 16 808 тыс. руб. или на 21% по сравнению с концом 2001г. Что связано с резким увеличением пассивов, в первую очередь кредиторской задолженности в 1,67 раза по сравнению с концом 2001 г. Удельный вес чистых активов в имуществе также снизился, хотя и составляет более 50% (59,17% на конец 2002 г.). Таким образом, можно сделать вывод о значительном снижении платежеспособности и устойчивости предприятия.

11.5.2. Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса – это возможность предприятия обратить активы в наличные денежные средства и погасить свои платежные обязательства.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса; однако ликвидность предприятия означает и ликвидность его баланса.

Анализ осуществляется путем сравнения средств по активам, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Таким образом, формируются 4 группы активов и 4 группы пассивов: Таблица 11.8.

Это характеризует ликвидность активов в общем виде. Более детально разбавка по группам по отчетности представлена в таблице 11.9

Таблица 11.9.

Группировка баланса для анализа ликвидности

Активы и пассивы баланса подразделяются на группы, представленные в таблице (активы в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства; пассивы – по степени срочности их оплаты).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

Очевидно, что абсолютно ликвидных предприятий немного. Кроме того, разделение активов на группы по степени ликвидности достаточно условно. В определенных условиях наиболее ликвидные активы могут стать абсолютно неликвидными, и наоборот (например, денежные средства на счетах неплатежеспособного банка становятся наименее ликвидными и должны быть отражены в четвертой группе, а не в первой). Кроме того, могут быть размыты границы между группами активов по степени ликвидности. Например, готовую продукцию и товары для перепродажи в зависимости от того, насколько они пользуются спросом, можно относить и к А2, и к А3. Сомнительная, а тем более просроченная дебиторская задолженность, неликвидные ценные бумаги, залежалые товары также должны относиться к наименее ликвидной четвертой группе. В то же время, ликвидные основные средства могут быть отнесены к третьей или даже ко второй группе активов. Обязательства также необходимо разделить по срокам наступления платежей: просроченные обязательства, обязательства, которые необходимо погасить через месяц, через три месяца. Через шесть месяцев, через год.

Очень важно выполнение последнего неравенства, поскольку оно характеризует величину собственных оборотных средств. В то же время выполнение первого неравенства, когда денежные средства и краткосрочные финансовые вложения превышают дебиторскую задолженность, на российских предприятиях происходит довольно редко.